理論上講，高檔煙比低檔煙要赚錢。即便考慮到更大的資金占用、更低的消費頻率、更少的交易數量，高檔煙也是很多零售顧客重要的盈利支撐，所謂跑量和求利的區別亦在於此。只是，低檔煙才赚錢、低檔煙更赚錢已經成為很多市場、很多零售顧客的新常態，在「寬松飽和」狀態，或許還情有可原，但重回「稍緊平衡」之後仍然如此，就不能不讓人警覺和擔心。

分析低檔煙更赚錢的原因，無非就是供求關系的失衡。

畢竟需求就在那裏，消費能力決定了消費水平，盡管通貨膨脹、貨幣贬值、消費升級構成了卷煙消費結構提升的重要支撐，包括消費群體的流失也在一定程度上加劇了低檔煙市場的萎縮，多方面的原因決定了低檔煙在過去若幹年一直呈不斷下降趨勢，今年上半年四、五類煙同比分別下降35.9%、70.4%，四、五類煙市場份額進一步縮減至8.7%。

不過，這僅僅是構成低檔煙供求關系的基本面，進入後「需求拐點」時代，在總量增長見頂的背景下，整個工業對於結構提升有着更為突出的路徑依賴，還因為目標壓力的倒逼而呈現出主觀意誌>市場實際的動作和力度，低檔煙投放的調減幅度要高於、快於需求的縮減速度，供不應求的結果就是低檔煙越賣越貴，也越來越赚錢，甚至比高檔煙還赚錢。

低檔煙赚錢不是問題，但低檔煙比高檔煙還赚錢顯然就有問題。

一方面，低檔煙的投放呈現出越緊越俏、越俏越緊的惡性循環，因為投放收緊破壞需求平衡、導致價錢上揚，按一般規律——只要加大投放——就能夠緩解供需矛盾、平抑市場價錢，但因為低檔煙更赚錢，再加上區域不平衡，形成了低檔煙外流增加，又進一步刺激商業更加收緊投放，以防止外流追責，從而對低檔煙帶來市場供應、需求滿足雪上加霜的結果。

另一方面，工商之間對於低檔煙在定性和定位上缺乏共識。對於工業産業而言，在成本大幅提升而定價經年未動的現實中，低檔煙是賠錢的買賣，如果沒有工業層面的宏觀調控，低檔煙的供應還會更加緊張。站在商業的角度，低檔煙的投放不過是平衡稅利、銷量、結構和考核的結果，既有想賣多少賣多少的投放調控，但同時面臨着想賣多少不見得有多少的貨源缺口。

所以，低檔煙的供需矛盾在短期內不會有太過於實質性的改變，不管銷量壓力大於結構，結構壓力大於銷量，又或者銷量、結構都有壓力，銷量、結構壓力都不大，低檔煙整體上都將維持相對偏緊的投放狀態，也並不會那麼地尊重市場、關註需求。只是，面對已經形成——哪怕不是主觀故意的——低檔煙外流，還是提醒我們需要在「稍緊」的基礎上偏於「平衡」一些。

反過來，高檔煙之所以有價錢上的波動，關鍵還是投放策略上出了問題。

前兩年的情況自不待言，「寬松飽和」叠加上提稅順價的影響，相當多的品牌、品規在很長時間都處於價錢倒掛，在重回「總量控製、稍緊平衡」正確軌道，以及去年的休養生息之後，這些品牌、品規慢慢地恢復到順價順銷狀態，零售顧客也慢慢開始從這些品牌、品規——往往也是大家的主銷品牌、主銷品規——這裏掙得到理應掙到的合理利潤。

但這裏面還有兩個問題，一個是這種順價順銷的基礎並不像數據還原和我們預期的那麼穩固，只要貨源投放稍有放水，瞬間就會沖破脆弱的供求關系，摧毀來之不易的顧客盈利，對此絕對大意不得；另一個是「稍緊平衡」目前有「偏緊」、「過緊」的狀況，很多品牌、品規的供應非常緊張，需求滿足再一次讓步於目標達成，對於零售顧客而言，沒有貨再赚錢也等於零。

要解決這些問題——還是要投放數量、投放範圍、投放節奏來做好投放建設——實際上，真正令人擔心的不是投放能力，而是目標導向下的策略實施，這倒不是站着說話不腰疼地呼籲拋開目標任務空談市場調控，而是期望圍繞目標展開的投放建設能夠更科學、更合理、更均衡，雖然不能指望小奧拓開出法拉利的速度感，但別開得前仰後合的要求總不過分吧。

還有一個不應忽視的情況，雖然今年以來的新款上市更趨嚴謹、審慎，但新款開發存活率、成功率不高的問題仍然有待解決，尤其前些年還有相當投到零售顧客那裏動銷遲緩、庫存居高的品規有待消化，以及後續新商品在投放建設上如何才能做得更具針對性、有效性，也就是我一直呼籲的，要努力從「把煙賣給零售顧客」切換到「幫零售顧客賣煙」。

說白了，高檔煙赚錢也好，低檔煙赚錢也罷，都不意味着我們這個工業的本事多大，而是我們面對500多萬零售顧客的責任所在。

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