近年來，結構紅利和改革紅利成為推動中國經濟向上擴展的重要推力。所謂結構紅利，就是指我國目前的經濟結構調整會對經濟增長起到巨大的推動作用。結構的調整和優化一方面促進了資源優化配置，另一方面拉動了國家的轉型與升級。在高品質擴展大背景的推動下，結構紅利的釋放讓中國經濟運行效率與品質步入了新階段、新時期。

一、曾經大風起，那時紅利來

人們常說“煙酒同源”。如果我們對酒業多些關註的話就會發現，白酒工業的擴展路徑與煙草工業有許多相似之處。

在2016年—2019年這三年時間，中國酒業可謂進入大繁榮時代。在這期間“超規模、超增速”成為工業的特征，不僅茅臺、五糧液、洋河等知名白酒輪番漲價，而且價錢越漲市場越發供不應求。以茅臺為代表的的白酒産業的股價更是被帶着水漲船高，五糧液、汾酒、水井坊等股價漲勢喜人。官方定價1499元/瓶的飛天茅臺在官網發售價，更是經常被他人秒殺殆盡。2019年，雖然茅臺增加了整個醬香酒的投放力度，但是飛天茅臺售價在中秋期間，還是一度市場價錢突破了3000元/瓶。經過近五年調整的白酒工業，自2016年開始逐漸走向繁榮，其中由提價帶來的結構紅利一直是驅動工業快速增長的主要因素之一。

不過，白酒工業在經歷“大繁榮”之後，進入到2019年第四季度，消費者對這一階段的價錢上漲市場反應卻一反常態，表現平淡。從19家白酒上市公司公布的三季報數據顯示，隨着漲價效果的衰退和渠道的飽和，白酒工業的調整趨勢已經開始明顯，19家白酒上市公司中有16家的增速低於去年同期，而且15家酒企的凈利潤增速也有所下滑。特別是部分品牌力不足的區域酒企，漲價反而帶來了消費人群的減少和整體商品動銷率的下降。

2020年元月伊始，茅臺股價從2019年末的1183元，最低下探至1月6日的1067.3元，跌幅近10%，一時間對于茅臺股價的討論甚嚣塵上。白酒工業擴展的紅利還有多少？許多人都在等待着一份答案。

無獨有偶，最近幾年結構升級也已成為煙草工業擴展的主旋律與主基調。一方面，煙草工業在2015年頒發“提稅順價”政策，經過四五年的擴展，目前的市場已經逐漸適應了新的工業擴展節奏和商品價位分布；另一方面，隨着高品質擴展的不斷推進，工業一邊在削減低價類卷煙在市場上的投放，另一邊也在擡高新款報批門槛，收縮新款報批的規格數量，工業在“稍緊平衡”的總體調控下向好擴展。

反映到實際中，工業與市場上的各方表現也的確卓有成效：一二類卷煙工業占比不斷擴大，高端煙品牌集中度不斷提升，工業單箱結構再邁新臺階。千億級品牌已經擴大到了4個，分別是“中華”、利群、黃鹤樓、芙蓉王，曾經令人心馳神往的千億級産業名錄也已經擴大到了5家，分別是上煙集團、雲南中煙、浙江中煙、湖北中煙、湖南中煙。可以說，借着工業擴展的春風，煙草工業從産業到品牌都享受到了結構升級帶來的擴展紅利。

二、由“電梯模式”到“攀巖模式”

羅振宇《跨年演講》中提到過一個的說法，中國的擴展正從一個模式轉換到另一個模式，即從電梯模式切換為攀巖模式。所謂電梯指的就是，那些穩定的、確切的通道。正如市場“緊”就一定會有消費者“求”，縮減低價類卷煙自然就有人去向更高價位卷煙轉換，在這樣一個“電梯模式”擴展語境下，只要産業和品牌政策調整得當，工商配合融洽，市場狀態自然一派欣欣向榮。我們可以這樣理解，只要搭乘上這波調控政策與消費升級趨勢的電梯，無論是産業還是品牌就能往上走，而且非常確定。

2020年繼續堅持“穩”字當頭，但從另一個角度理解，也意味着未來結構升級的難度在持續增大。當市場與消費者已經適應了工業擴展結構，結構升級將如同前文所提及的白酒工業一樣，不可避免地要面臨疲軟與增長乏力，也就是說現在的煙草工業擴展進入到了“攀巖模式”。當工業規模擴張已經開始觸及增量的天花板，未來的結構提升也將如規模擴張一樣觸及擴展的頂棚，從“電梯模式”的一躍而上，一下子進入到了“攀巖模式”的不斷尋找抓手階段。更形象來比喻，未來的結構紅利就像一管用到最後的“牙膏”，牙膏還有，但需要用力去擠、仔細去擠。

當前，中國煙草正處於一個持續上升的通道中，縱然未來有許多的不確定，但是只要在一步步地前進過程中不斷尋找抓手，不斷艱難地往上走。縱然結構提升的紅利空間有限且在不斷收窄，機會不再俯拾即是，但就像牙膏擠一擠總是會有的。老子曰：“天下大事，必作於細”。在這個紅利不足的時代，想要從一個賽道彎道超車，必將是要抓住別人紅利釋放後“細微紅利”，在那些看似沒必要的地方，堅決不苟且，無論是産業管理還是品牌經營，無論是商品研制再經銷實踐，多較勁一點，多深想一步，多認真一點，就能享受到別人的苟且之後空缺出來的擴展紅利。

目前來看，中國煙草依然還享受着結構性增長的紅利，包括市場集中度提升的紅利、GDP增長帶來消費升級的紅利以及渠道和運營創新的紅利，但是在2020年這一工業擴展關鍵年，工業結構升級的紅利將迎來最後的爭奪戰。工業的強分化格局會進一步加劇，增加機會將轉向頭部産業、創新産業和培育消費者的産業。無特色將被人遺忘，無細節將難以勝出，無創新則將被時代擴展拋棄，這些無特色、無細節、無創新的商品才是真正的“紅利將盡”。

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